正值全球市场剧烈动荡的敏感时刻，北京时间今晚23:30鲍威尔将在费城全国商业经济学协会发表讲话，这是其自上月FOMC会议后的首次公开亮相，投资者将密切关注其表态寻找利率政策走向的线索。
美联储在9月会议上将利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间，决定几乎获得一致通过，仅新任理事Stephen Miran持异议，主张降息50个基点。
然而，美联储官员的经济预测却呈现不同景象：政策制定者几乎平分为两派，一派认为今年需要进一步降息，另一派则认为当前政策立场已足够宽松。这种内部分歧增加了未来政策路径的不确定性。
此次讲话还面临政府停摆带来的数据缺失挑战。自10月1日开始的政府停摆导致关键的就业和通胀报告暂停发布，这让美联储失去了重要的政策指引。投资者期待鲍威尔解释在缺乏关键数据的情况下，美联储将如何制定政策。
关键时点的政策信号美联储的双重使命要求其追求充分就业和价格稳定，但当前面临相互竞争的担忧。劳动力市场降温的迹象表明就业方面存在潜在脆弱性，而通胀率在近五年来一直顽固地高于央行2%的目标。这使得激进降息的理由变得复杂。
如果鲍威尔重点关注劳动力市场，投资者将解读为为年底前再降息一到两次留下了空间。如果他倾向于强调通胀的持续性，则意味着进一步宽松的门槛更高，并暗示美联储可能在10月28-29日的政策会议上暂停降息。
此次讲话时机特殊，不仅缺乏新的经济数据，而且美联储将在本周末进入会前静默期。根据芝商所FedWatch工具显示，投资者目前认为10月会议再次降息的概率高达97%。
鲍威尔在会后新闻发布会上试图保持中立立场，强调未来决定将取决于即将公布的数据。但随着政府停摆导致关键数据缺失，这一说法变得更加难以维持。市场将仔细解读他的言论，寻找其对双重使命哪一方面更为担忧的任何暗示。
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