2月6日晚间，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》。这场被业内称为“史上最严”的监管升级，不仅将境内虚拟货币业务彻底“围堵”，更是将触角延伸至境外发行环节。
《通知》重申虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位、虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。根据《通知》，比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账本或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。这也延续了境内始终对虚拟货币相关业务活动保持禁止性的政策立场。
《通知》还指出，在境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币相关金融产品交易等虚拟货币相关业务活动，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。
《通知》称，任何单位和个人投资虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。
近段时间，稳定币概念火热。2025年，美国总统特朗普正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，香港《稳定币条例》正式实施，日本也推出了全球首个与日元挂钩的稳定币。但稳定币存在的风险仍不容忽视。去年6月，国际清算银行曾发出严厉警告，称稳定币在成为可广泛使用的货币方面“表现糟糕”，该报告称，稳定币具有三大缺陷：一是没有中央银行背书；二是缺乏对非法使用的足够防范措施；三是没有生成贷款的资金灵活性。国际清算银行认为，稳定币可被匿名持有，有助于藏匿“黑钱”。稳定币面临投资者快速赎回风险。稳定币可能削弱货币主权并引发新兴经济体资本外逃风险。
2025年10月，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上表示，国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度。中国人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。次月，中国人民银行在打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议中，首次对稳定币进行定义，明确稳定币是虚拟货币的一种形式。
“这次多部门对虚拟货币的升级监管，是监管层针对市场新风险、新业态的精准补位，也是此前监管政策的深化和落地。”博通咨询首席分析师王蓬博认为，此次通知监管规格拉满，从制度层面破解执行落地难题，由八部委联合发布，更获得国务院同意并与中央网信办、最高法、最高检达成一致，这种跨部委、跨司法机关的高层级协同，让监管具备了坚实的制度和执法支撑，杜绝了此前可能出现的“说了不听、无人处理”的监管真空。
虚拟货币市场后续走向如何？他认为，后续虚拟货币市场会进入持续的出清阶段，境内投机炒作空间会被彻底封堵，境外相关业务向境内的风险传导也会被全面切断。预计市场变化主要体现在境内虚拟货币相关的灰色产业链会逐步清退，为虚拟货币提供技术、中介、资金结算的配套机构会全面完成业务清退，跨境资金链路与虚拟货币的关联会被逐步切断。
对于展业机构来说，要严格落实监管要求，全面排查自身业务是否涉及虚拟货币相关环节，彻底切断相关资金和服务链路，同时强化反洗钱和客户身份识别工作，避免业务涉险；对于投资者来说，要认清虚拟货币不具备法定货币的法律地位，相关投机活动存在极大的财产损失风险，不要参与任何虚拟货币的交易、炒作和投资活动，避免遭受财产损失。
图片来源：视觉中国
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